ریشه‌های پولی بی‌ثباتی ارزی

مسیر بلندمدت قیمت دلار در اقتصاد ایران، بیش از هر چیز، بازتابی از تحولات بخش پولی و رشد نقدینگی است. هرچند در مقاطع کوتاه‌مدت، شوک‌های سیاسی، محدودیت‌های خارجی و تغییر انتظارات می‌توانند نوسانات شدیدی ایجاد کنند، اما تجربه تاریخی نشان می‌دهد که انباشت تورم و رشد نقدینگی، دیر یا زود خود را در تعدیل قیمت دلار نشان می‌دهد. در کنار آن، نوسان درآمدهای نفتی و سرکوب نرخ ارز، چرخه‌های تکرارشونده‌ای از ثبات ظاهری و جهش‌های ارزی را رقم زده است.